《表3 PSTR模型估计结果》

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《消费信贷对城镇居民消费水平的平滑效应——基于PSTR模型的实证分析》

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注:“***”、“**”、“*”分别表示在1%、5%、10%显著性水平下显著。

模型（14）参数估计结果如表3所示。模型（14）反映的是城镇居民人均消费支出、人均可支配收入、人均消费信贷余额及其滞后一期之间的动态影响过程，由线性及非线性两个部分组成。模型（14）以人均消费支出滞后一期CSt-1为转换变量，转换系数γ为11.283，位置参数即门槛值c为9.490。转换函数G在0-1之间平滑转换，转换函数接近1时，模型（14）处于高机制，非线性效应较为明显；转换函数接近0时，模型（14）处于低机制，非线性部分消失，退化为普通的线性模型。