《表3 调整成本参数的估计结果》

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《中国实物资本和人力资本投入摩擦成本测算》

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注:（·）中表示HAC标准误，[·]为最优的带宽。

根据矩条件公式（10）和公式（11），需要估计的参数有两个，分别是实物资本调整成本参数ξ与人力资本调整成本参数η。运用Stata14.0软件，选用二阶段GMM方法估计未知参数，将ξ和η的初始值都设为2，初始权重矩阵设为单位阵，核函数采用Bartlett核，使用最优带宽，将基准工具变量组合下的联合估计模型作为基准模型，估计结果如表3所示。实物资本和人力资本的调整成本参数估计值分别为3.642、0.007，单独估计实物资本调整成本参数的估计值是3.312，单独估计劳动力调整成本参数的估计值是0.007。参数估计的HAC标准误表明，对实物资本和人力资本调整成本参数的联合估计的拟合性优于单一要素的估计，与Hall（2004）[29]、Merz和Yashiv （2007）[30]、Bloom（2009）[8]和Yashiv （2016）[31]等的结论一致。