《表2 正态性与异方差性检验结果》

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《中国股市与宏观经济的极端Granger因果关系》

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注：S为上证综指股票价格，M为宏观经济变量.其中多元正态性的检验方法由Doornik和Hansen(2008）提出，多元ARCH的检验采用Hacker和Hatemi-J(2005）提出的多元LM检验方法.

表2列出了时间序列的多元正态性检验以及多元ARCH检验结果.VAR模型最优滞后阶数通过第二部分中介绍的HJC准则确定.多元正态检验及ARCH采用Doornik和Hansen[24]提出的检验序列多元正态性的方法以及Hacker和Hatemi-J[25]提出的多元LM检验方法.从结果中可以看出，残差序列并不服从多元正态分布，此外，样本数据存在显著的ARCH效应，因此可以引入Bootstrap模拟来计算Wald统计量的临界值.