《表3 风险管理委员会与公司价值回归结果》

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《风险管理委员会与公司价值研究》

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注：括号内为t值，***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平。下同

鉴于前文已经进行了第一步的检验（见表3），表5只报告了第二步及第三步的回归结果。其中，列（1）对应模型（3）即风险管理委员会对公司内部控制的回归结果。可以看出，RMC的估计系数显著为正（p<0.05），表明公司风险管理委员会的设立能够显著提高公司内部控制水平。列（2）为模型（4）即风险管理委员会和内部控制对公司价值的回归结果。可以看出，RMC和ICI的回归系数都显著为正（p<0.01），即风险管理委员会（RMC）与内部控制（ICI）对公司价值回归时均显著。按照中介效应检验程序，说明内部控制在风险管理委员会和公司价值中起到了部分中介作用，即风险管理委员会可以通过提高公司内部控制水平来提高公司价值。