《表2蚂蚁小微和蚂蚁商诚ABS发行状况》

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《从网络小贷新规看金融科技监管对蚂蚁集团的影响》

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注：数据来源于WIND数据库。

蚂蚁集团利用自身平台和大数据优势开创的联合贷款模式，实现了双方的专业化分工，促进了传统信贷产业的迭代。在蚂蚁集团的微贷平台上，一边积累了10亿个人用户和8000万商家，另一边聚拢了过百家合作银行，蚂蚁集团则成为整个信用创造体系的关键桥梁。但这种创新超出了传统监管体系的范围，可能导致监管失效。传统的监管体系是建立在银行的资产负债表之上，设计出各式各样的监管工具。而在助贷和联合贷款模式中，蚂蚁集团在资金流中出资率很低，比如，根据蚂蚁集团招股说明书披露，蚂蚁微贷平台促成的消费信贷余额中，由合作的金融机构进行实际放款或已实现资产证券化的比例合计约为98%。多数信贷资金由银行提供，而对于这部分资金的风险，银行并不能完全控制。蚂蚁集团通过信贷分工，巧妙地让银行去承担金融监管职责和信贷风险，自己则处于监管的模糊地带并赚取各类金融服务的丰厚收益。