《表1：内含报酬率法在房地产项目投资决策中的应用刍议》

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《内含报酬率法在房地产项目投资决策中的应用刍议》

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（单位：万元）

上述公式表明，IRR是IRRa和I的加权平均数，自有资金比重和贷款比重是该数值的两大权数，换而言之，IRRa由IRR和I的两者之差所决定，并且当IRR>I时，IRRa>IRR。IRRa和IRR的差额被项目融资结构所放大，这种放大的现象可以称为财务杠杆效应，其中贷款比例和贷款利率呈现负相关的关系，当前者大时，相应的IRRa就越高，与此同时风险指数相应增加；而当贷款比例下降时，IRRa随之下降，发生风险的可能性也会减小。