《表5：朝阳行业价值投资分析》

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《朝阳行业价值投资分析》

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从表5可以发现，长安汽车的净资产收益率从2014年开始，呈现出逐年下降的局面，到2018年陡降到2%，下降的主要原因在于公司的销售净利润率和杠杆（权益乘数）在逐年下降，汽车行业在近五年的发展中遭遇了寒冬；尤其是2018年，国家出台系列政策，鼓励新能源汽车的研究和发展，这对传统汽车行业带来巨大冲击；此外，2018年，财政部宣布对进口汽车关税由25%下降到15%，外资汽车极大的品牌效应和相比之前较低的购买成本，极大的挤占了国内汽车市场占有率。