《表（5）毛利率部分数据：上市公司财务报表四维分析——基于航天通信子公司智慧海派财务造假案例》

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《上市公司财务报表四维分析——基于航天通信子公司智慧海派财务造假案例》

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毛利率代表公司产品竞争力。航天通信的毛利率大体可以分为并表前后两个阶段。并表以前，公司毛利率不稳定，在4%—13%之间波动。如表（5）所示，受益于其通信增值业务成本的连续下降和智慧海派的并表，公司在2016年到2018年三个会计年度毛利率虽较并表前有小幅提升，但仍远低于行业中位数36.79%，表明航天通信产品竞争力较低。