《表7 平行趋势检验：供给侧结构性改革的“去产能”效应测度》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《供给侧结构性改革的“去产能”效应测度》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：括号内数值是聚类于企业层面的标准误；*、**和***分别表示在10%、5%和1%的水平下显著。

采用双重差分模型的一个重要前提就是，如果不存在供给侧结构性改革这一外生冲击的影响，实验组和对照组产能和绩效的时间趋势应该是平行的。为了进一步检验实验组和对照组的“去产能”和企业绩效在2015年供给侧结构性改革之前的平行趋势，即政策效应是不是由于供给侧结构性改革之前实验组企业和对照组企业之间存在的差异所导致，本文基于蒋灵多和陆毅（2017）的方法引入了Treat变量和年份虚拟变量的交乘项进行平行趋势检验，在回归时将改革提出时间（2015年）的观测值剔除，回归结果如表7所示。其中，回归（2）和回归（4）分别在回归（1）和回归（3）的基础上控制了企业的特征变量。由回归（1）和回归（2）可知，2012年、2013年和2014年的交乘项回归系数均不显著，2016年和2017年的交乘项回归系数均在1%水平下显著为正。这说明在供给侧结构性改革之前，实验组企业和对照组企业的“去产能”效果无明显差异，而在供给侧结构性改革之后，实验组企业和对照组企业的“去产能”效果具有显著性差异。回归（3）和回归（4）中，尽管在2012年的交乘项回归系数在1%水平上显著，但是显著为负值，并且在2013年和2014年的交乘项回归系数均不显著，同时2016年和2017年交乘项回归系数在1%水平上显著为正，整体看来供给侧结构性改革对企业绩效的影响满足平行趋势假设。因此，模型（1）和模型（2）的估计结果均满足双重差分模型的平行趋势假设。