《表9 数字金融发展与经济增长：基准模型》

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《中国数字金融发展与经济增长的理论与实证》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上显著；括号内为标准误。

在基准模型中，我们采用不同方法估算数字金融发展对经济增长的影响。首先，在不考虑内生性问题的情况下，本文运用固定效应模型和随机效应模型考察数字金融发展与经济增长之间的关系，估计结果如表9第（1）、（2）列所示。其次，为控制内生性问题，采用1984年各省份固定电话数与邮局数作为工具变量，运用工具变量法对模型（1）进行估计，估计结果如表9第（3）、（4）列所示。对于核心解释变量ifi，线性回归结果与工具变量回归结果均表明，数字金融发展显著促进了经济增长。在表9第（3）、（4）列中，RKF检验显示不存在弱工具变量问题，表明工具变量法有效，即数字金融发展促进了经济增长。这启示政策当局要持续推进数字金融发展，发挥数字金融发展的高效率和低成本优势，为地区经济增长注入活力和动力。