《表3 实证结果：山西省金融支持煤炭行业科技创新发展研究》

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《山西省金融支持煤炭行业科技创新发展研究》

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注：***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平。

山西省七大煤炭企业金融支持科技创新的实证结果见表3，模型1表明核心解释变量重大投资（lninvestment）对企业经营的影响是正向的，且在1%的水平上高度显著，表明增加重大投资对企业营业收入有明显的提高作用。在2014—2017年山西省煤炭企业原煤产能普遍下降的情况下，可以理解为通过重大投资活动提高了企业的技术含量、产品生产效率、产品盈利能力。融资（lnfinancing）对煤炭企业经营影响是负向的，且在1%的水平上高度显著，表明企业融资增加，对企业营业收入有明显的抑制作用。调研发现煤炭企业融资资金多用于企业内部挽救产能落后、效率低下的部门，造成了煤炭企业负债率较高的实际情况，需要大量的利润补偿负债，对煤炭企业发展造成了负面影响，实证结果与实际情况是相符的。