《表1 3 FC-TFP的PVAR模型部分方差分解结果》

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《当前制造业企业的融资约束是过度抑或不足——基于高质量发展要求的审视与评判》

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FC-TFP的基准与稳健性检验P VA R模型部分方差分解结果见表13。表13显示，FC对T FP的贡献度将逐渐增加，从第1期0.0%增加到第5期的0.3%，以及第10期的0.4%，然后稳定下来（表13第四列）。该结果也与FC对TFP水平指数的贡献度完全相同（表13第六列）；反之，T FP对FC的贡献度将逐渐增加，从第1期0.0%增加到第5期的10.7%，以及第10期的14.7%，然后稳定下来（表13第三列）。但是该结果与T F P水平指数对F C的贡献度有较大差异，T F P水平指数对FC的贡献度也是逐渐增加，具体从第1期0.0%增加到第5期的44.7%，以及第10期的48.8%，然后稳定下来（表13第五列）。可见，对于制造业企业来说，虽然TFP与TFP水平指数对FC的贡献度有着较大差异，但都表明T FP对FC影响弹性要远大于FC对T FP影响弹性。当前对FC程度要做比较大的幅度调整才能获取一定的TFP增长。