《表2 描述性统计表：连锁股东网络特征、制度环境与投资绩效——基于我国民营上市公司的数据》

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《连锁股东网络特征、制度环境与投资绩效——基于我国民营上市公司的数据》

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描述性统计结果见表2。根据表2，本文样本为2007—2016年A股上市民营企业，样本量为379个。基于Richardson回归结果，发现投资不足的现象多于投资过度。假定真实投资与预期投资差异Eff<1%为投资高度有效，则只有21家企业投资高效。前十大股东股权占比均值为49.89%，说明十大股东具有较高的话语权，其网络特征对于企业投资效率会有较高的影响。企业平均上市市龄约为13年，意味着我国A股民营上市企业发展较为成熟。投资效率偏误、投资过度与投资不足的组内标准误大于组间标准误，可知企业投资效率随时间变化较大，而不同个体之间的差异相对较小。