《表1 描述性统计：中国实体企业金融化适度性的甄别模型构建与运用》

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《中国实体企业金融化适度性的甄别模型构建与运用》

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表1为主要变量的描述性统计结果。其中，金融化水平（Fin）的均值为-0.0115，标准差为0.0983，最大值和最小值分别为0.7695和-0.7196，说明有企业通过金融投资所增持的金融资产占到其资产总额的70%以上，也有企业通过减少金融投资减持金融资产占比超过70%，反映了不同企业的金融化行为参差不齐，也间接反映出对金融化适度性进行甄别的必要性。同时，企业资产规模（Lnsize）的均值为22.0380，企业年龄（Age）的均值为2.1677，这些都是企业固有特征的具体表现。资产收益率（Roa）均值为0.0397，最大值和最小值分别为0.1945和-0.1785，表明样本企业的整体盈利能力较低，而个别企业的净利润则达到了总资产的20%。托宾Q值（Tbq）均值为2.2252，标准差为1.9935，这反映了样本企业在成长性上存在着较大的差异。现金持有量（Cash）均值为0.1831，最大值和最小值分别为0.7205和0.0113，说明样本企业的现金持有满足了一定的内部融资需求，个别企业的现金持有量达到了总资产70%以上。资产负债率（Leverage）均值为0.4489，标准差为0.2113，最大值为和最小值分别为0.9523和0.0471，反映了企业仍然较多依靠外部融资，且外部融资情况具有很大的差异性。资本密集度（Capital）均值为0.2339，标准差为0.1723，最大值为和最小值分别为0.7364和0.0022，反映出企业的资产配置行为具有很大的差异。