《表1 变量定义及描述性统计》

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《经济政策不确定性、FDI稳定性及其研发投资密度——基于资产专用性视角的研究》

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注：诸如劳动力成本、成本费用率、实际GDP增长率、基础设施建设水平、实际汇率、制造业外资与金融业外资同步性等对FDI具有影响的变量，因与模型现有变量间存在较高相关性，未将其纳入实证模型。贸易投资自由度水平来源于《经济自由度指数》报告、其他原始数据来源于《中国统计

各变量的定义及描述性统计见表1，EPU指数和历年制造业FDI绝对规模及其波动率如图1所示。从表1可以看出，就EPU指数来看，均值为127.635，最大值为255.373，是最小值的近4倍，说明样本期间我国经济政策确定性程度发生了较大变化，不可避免地会对企业的跨国直接投资决策产生影响。结合图1可以看到，自2001年我国加入WTO到2008年金融危机之前EPU指数呈现稳步下降趋势，指数值从129.16降至82.245。然而，受国际经济形式的影响，2008年后EPU指数大幅上升，我国经济政策确定性呈现出显著下降。就FDI规模看，从均值、最大值、最小值几项指标看，样本期间我国制造业各年份所吸收的FDI规模具有较大变化。FDI变异系数进一步表明，样本期间无论是绝对值还是相对值均呈现出较大程度的波动。图1中可进一步看出，2008年前我国引资规模呈现稳步增长态势，2008年金融危机后，引资规模不断下降的同时伴随着波动性的提升。