《表5 Logit分类估计结果》

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《知识产权保护与中国企业的对外直接投资:区位与投资模式选择》

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注：***p<0.01，**p<0.05，*p<0.1。

表5报告的是企业分别对发达国家和发展中国家投资进入模式的影响因素的logit分类估计结果。从发达国家来看，除了列（2）中市场规模在10%的显著性水平下正相关、建厂成本在10%的显著性水平下负相关外，包括核心解释变量在内的其他影响因素均不显著。说明东道国知识产权保护对企业投资的具体模式选择并没有重要影响，可能是发达国家知识产权制度和相关法律方面很健全，无论是选择绿地还是并购模式，对中国企业防范风险并不重要。从发展中国家来看，知识产权保护程度越高，中国企业更倾向于选择绿地模式。因为东道国的法律环境相对薄弱一些，当地企业对于技术的寻求可能更为强烈。中国企业要想充分发挥其竞争优势，就需要保护自己的知识产权不受侵犯。从交叉项来看，在发展中国家，知识产权保护与知识资产的交叉项显著为正，表明企业在寻求知识资产同时，东道国的知识产权保护程度会影响企业投资模式的选择，在这种情况下知识产权保护程度越高企业越倾向于并购模式。其他解释变量估计结果如下：从市场规模来看，发展中东道国GDP在两个模型中均显著为正，表明市场规模对中国企业绿地投资具有正向影响，而人均GDP对企业跨国并购具有正向影响。知识资产越丰裕，企业越愿意选择绿地投资，企业的绿地投资具有知识寻求倾向，以给企业带来更多的知识资源。从油气资源的丰裕度来看，油气资源越丰富，企业越倾向于选择并购，表明油气资源是企业海外并购关注的重点，对并购决策存在显著的正向影响。