《表1 变量定义与描述性统计》

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《中国银行间市场存在市场约束吗》

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模型被解释变量是各银行的同业拆入，用“同业拆入占总负债的比例”来衡量。模型的关键解释变量是银行信用风险，参考既有文献用“不良贷款率”衡量（Yeyati and Micco，2007；Fiordelisi et al，2011；Afonso et al，2011）。根据本文第三部分的理论分析，需进一步控制影响资金价格与反应流动性状况的变量，包括：银行规模（用总资产的对数值衡量），由于“大而不倒”等类似的原因，大银行往往支付更低的资金价格（Furfine，2001）；资本资产比（用股东权益占总资产的比例来衡量），资本越充足的银行，借贷的资金价格往往越低（King，2006）；资产收益率（用净利润占总资产的比例来衡量），银行利润水平越高，流动性越充足；银行贷款占资产比（用贷款占总资产的比例来衡量），贷款占总体资产比例越高，流动性越显不足。对以上变量的定义与统计描述见表1，所有变量均在左右1%分位数上进行缩尾处理，以减轻异常值对估计结果的影响。