《表1 年报发布的基本情况》

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《融资融券交易者是否知道更多信息——基于中国上市公司年报公布的事件研究》

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根据表2中的结果，我们可以看到，不论是净融券比率还是净融资比率，在对照期的分布都比事件期（-3，-1）的分布要集中，对照期的净融券比率和净融资比率基本都集中在0附近；而事件期（-3，-1）的净融资融券比率虽然也大部分集中在0附近，但呈现出更多较大的净融券比率和净融资比率。这说明与对照期相比，事件期（-3，-1）存在更多的卖空和买空，即年报发布前就有投资者提前进行融资融券交易，但是是否是由于知情交易带来还是由投资者投机驱动需要通过进一步分析来回答。