《表1 主要变量描述性统计结果一览表》

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《管理者过度自信对企业非效率投资的影响》

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对数据进行标准化处理后，进行Pearson相关系数检验以及计算各变量的膨胀因子等相应检验，结果显示数据变量不存在多重共线性问题，并适合做回归分析。数据各变量描述性统计见表1。从过度投资最大值和投资不足最小值看，过度投资幅度大于投资不足幅度，且过度投资均值也大于投资不足均值，表明过度投资现象比较严重。管理者过度自信均值98.7313，说明管理者预测的利润净增长率平均超过实际利润净增长率的比率为23.05%。过度自信的方差高达2521，最大和最小值偏离程度非常大，说明管理者过度自信和非过度自信现象均较为明显。自由现金流量占总资产的4.56%，反映经营活动产生的净现金流平均值为正，经营活动现金流入大于现金流出，表明我国上市公司总体现金状况较稳定，且具有“自我造血”功能，具备扩大投资规模的资金来源。（表1)