《表1 2019年京东月度财务报告》

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《基于另类指标视角下的京东债务结构披露动机研究》

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数据来源：东方财富网-京东年度财务报告

在2018年举行的中国“互联网+”数字经济峰会上，京东集团前首席执行官刘强东首度承认京东的财报中有些数字是偏高的。京东2019年最近三个季度的利润走势是非常乐观的，但是对比同期的股价走势，其股价自2018年处于持续下跌的趋势，即使回升也是幅度较小，股价的下跌让京东的市场市值蒸发不少。根据京东发布的部分2019年月度财报来看（表1），虽然京东的营业收入保持了增长，每股现金流在2019年呈现直线上升的态势，但整体营收增速下滑，销售成本增加，归属母公司股东负债合计增长，每股收益不及预期等隐忧，这也印证了刘强东所言财报中数据虚高。“虚增利润”和“股价下跌”在京东是同步进行的。这些数字可能在表明京东在告别高速增长阶段，这是京东面临的棘手问题，因为对于还未实现长期稳定盈利的企业来说，增速放缓可能就意味着危机到来。