《表3 二分类Logistic模型风险比(m=1,2,3,4,5)估计结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《我国人口老龄化对货币政策有效性影响的研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：X2为多分类变量，本文将其生成4个虚拟变量：X21（小学及以下学历）、X22（初中学历）、X23（高中/中专/职高学历）、X24（大专及以上学历），本文将X24作为X21、X22、X23的对照组指标。有效观测值是指经系统自动剔除变量缺失值后所得到的有效样本统计量。

如表3所示，在99%的置信水平下，户主年龄变量X1相对于住房信贷需求变量Y1的风险比eβ1为0.960，表明在其他条件相同情况下，户主年龄每增加1岁，居民家庭有住房信贷需求的概率将下降4%，即户主年龄越大，家庭住房信贷需求越小。如表3所示，在99%的置信水平下，户主年龄变量X1相对于经营性信贷需求变量Y2的风险比eβ1为0.970，表明在其他条件相同情况下，户主年龄每增加1岁，居民家庭有经营性信贷需求的概率将下降3%，即户主年龄越大，家庭经营性信贷需求越小。由此可以认为，人口老龄化显著导致居民信贷需求减弱，随着人口老龄化的进一步发展，居民对于信贷利率的变化可能将更不敏感，人口老龄化通过居民借贷与利率渠道对货币政策的有效性产生一定的抑制作用，随着我国人口老龄化程度的进一步加深，常规的影响居民信贷的货币政策效果可能会被一定程度削弱。为实现相同的货币政策目标，未来可能需要采取更强力度的信贷政策。