《表1 描述性统计：信贷扩张如何影响家庭房地产投资——以信用卡的扩散为例》

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《信贷扩张如何影响家庭房地产投资——以信用卡的扩散为例》

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注：为避免异常值的影响，我们对所有连续变量按1%和99%分位数进行了缩尾处理。

读者可能会存在以下疑虑：信用卡额度太小，难以对买房首付的资金需求提供实质性的帮助。我们的数据显示，样本家庭购买二套房的平均价格约为35万元，中位数为20万元。可见，房价给人高不可攀的感觉主要是源于北上广深畸高的房价；就全国而言，平均房价仍处于较为合理的水平。与之相较，家庭平均信用卡额度为2.6万元，中位数为1.5万元。从两者中位数的比较可以看出，信用卡额度接近房价的一成。按首付30%计，信用卡额度对于首付金额可以提供实质性的帮助。需要注意的是，这一简单比较很可能低估了信用卡对买房的支持作用。原因在于，信用卡额度较高的家庭更容易进入买房市场。我们后续将就此作进一步的讨论。