《表2 相关系数矩阵：内部控制质量与股价泡沫:影响效果及路径检验》

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《内部控制质量与股价泡沫:影响效果及路径检验》

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注：右上角为Spearman相关系数，左下角为Pearson相关系数；***、**和*分别表示在1%、5%和10%的统计水平上显著（双尾检验）。

表2列示了变量间的相关系数。由表2可知，无论是Pearson结果还是Spearman结果，股价泡沫与内部控制质量均在1%水平上显著负相关，表明内部控制质量的提升有助于减少股价泡沫，初步证实假设1。在两类相关系数中，股价泡沫与盈余激进度和盈余平滑度均在1%水平上显著正相关，表明企业管理层采取盈余激进和平滑的处理方式均会增加股价泡沫，即管理层的信息操纵行为会导致股票的市场价值高估。内部控制质量与盈余激进度显著正相关，表明内部控制质量越高，盈余激进度越高，这与理论分析不同，可能还需考虑其他条件。内部控制质量与盈余平滑度显著负相关，表明内部控制质量越高，盈余平滑度越低，这与理论分析相符，即较高的内部控制质量有助于抑制管理层的盈余平滑行为。控制变量与主要变量间的相关性基本符合实际情况，不再赘述。另外，通过计算方差膨胀因子（结果如表3所示），发现变量间不存在严重的共线性问题。