《表4 腾讯2019年度分部报告》

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《新经济时代财务分析的可比性问题研究——以腾讯为例》

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注：（1）占分部收入的比例；（2）按网络游戏占增值服务比例推算。表中数据根据腾讯2019年年报“管理层的分析与讨论”整理得到。

从表4可以看出，腾讯是一家主营网络游戏等增值服务，兼营金融科技及企业服务、网络广告的公司。相比之下，脸书本质上是网络广告公司，2019年度其广告收入高达696亿美元，仅次于谷歌1348亿美元的广告收入，成为世界上第二大广告公司，广告收入占全部营业收入的比例高达98.53%，经营利润几乎都来自广告业务。显而易见，将主营网络游戏的腾讯与主营网络广告的脸书直接进行对比，并不具可比性，难以得出令人信服的结论。