《表4 主要变量的相关性检验结果》

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《反腐败能够抑制企业高管的薪酬粘性吗》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著，下同。

2.相关性检验。本文对主要变量进行了相关系数分析（见表4）。除极个别系数外，变量之间的相关系数均小于0.5，表明模型不存在严重的变量间自相关问题。高管薪酬与公司业绩在1%的水平上显著正相关，说明我国上市公司高管薪酬与公司业绩之间有较高的敏感性，以业绩为基础的高管薪酬契约得到较好的执行。另外，高管薪酬与产权性质、股权结构、公司规模等也有显著的相关关系，说明影响高管薪酬的因素有很多，这也与已有的文献一致，因此本文对此进行控制。在2012年反腐败加强后，上市公司的业绩得到了提高，并且两者在1%的水平上显著，这与已有文献的研究结果一致。上市公司高管的薪酬也随着得到了提升。这初步验证反腐败能够增强高管薪酬与公司业绩之间的敏感性，从而初步验证了本文提出的假设1。