《表5 投资阶段分布表：风险投资联合投资伙伴选择：资金聚集抑或技术聚集——基于IDG联合投资伙伴选择的案例》

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《风险投资联合投资伙伴选择：资金聚集抑或技术聚集——基于IDG联合投资伙伴选择的案例》

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一是投资阶段分析。由表5可知，可收集到与投资轮次有关信息的投资事件有107起，天使轮投资事件14起，其中10起为技术聚集，4起为资金聚集，投资伙伴选择明显偏向于技术聚集。此时的企业尚处于初创期，产品及服务尚未成型，可预见的财务价值偏低，比起充足的资金，更需要给予技术、行业经验及资源方面的支持和帮助，被投资企业的迫切需求是开发出有竞争力的产品打开市场，因此选择技术聚集更好地契合了被投资企业需求。在A+轮及以前，IDG选择技术聚集与资金聚集的事件数相差较小，但是在B轮之后则表现出明显偏向于资金聚集的特征。B轮以后的企业融资金额明显高于前面若干轮次，因此IDG需要通过资金聚集选择投资伙伴来分散自己的资金压力，同时，投资阶段越靠后，成功率越高，风投机构所面临的风险越低，更愿意给予更多的资金支持。