《表5 核心解释变量替换和内生性处理的回归结果》

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《去产能、生产率与中国式“僵尸企业”复活——基于中国工业企业的证据》

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在基准模型中，产能压缩和精简雇员均采用增长率来表示，如果增长率小于0就说明企业进行了固定资产清理或精简雇员。然而在实际情况中固定资产的减少和雇员人数减少可能是由于正常的市场波动，并不一定是企业主动进行了产能压缩或者是精简雇员。因此为了更好地对这两个核心变量进行衡量，本文先对固定资产清理变量（DK）进行更严谨的度量，构建如（2）式所示的指标，其中GK为当期企业固定资产相对上期的增长率，0?m?1，当企业固定资产相对上期减少超过m时，则认为企业进行了固定资产清理或出售，此时定义DK为1；否则为0。同理，本文对解聘雇员变量（DE）进行同样的构建（式3）。为不失一般性，首先将固定资产清理变量DK和解聘雇员变量DE的临界值（m和n）都设置为0，为了降低临界值选取的随意性，尝试将固定资产清理变量DK的临界值分别取15%和20%，（1）解聘雇员变量DE的临界值分别取5%和10%，（2）实证结果如表5的模型（1）-（3）所示。