《表3 变量定义表：什么样的税收优惠能够激励高新技术企业创新——来自优惠强度与具体优惠政策的经验证据》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《什么样的税收优惠能够激励高新技术企业创新——来自优惠强度与具体优惠政策的经验证据》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

本文的控制变量选取如下:（1）现金持有量（Cash）。Chen[29]证明了企业现金持有与投资效率存在较强的关联性。因此本文用货币资金与期末总资产的比值衡量企业现金持有。（2）总资产收益率（Roa）。超额利润是企业开展创新活动必不可少的基本保障，本文借鉴李昊洋等[2]的做法，以企业净利润除以总资产衡量企业总资产收益率。（3）资产负债率（Lev）。研究发现企业杠杆率对企业的创新投入、创新产出及创新风险都有着显著的影响。本文参考林洲钰等[12]的做法，以企业期末负债总额与资产总额的比值衡量资产负债率。（4）企业年龄（Age）。企业成立年限象征着企业积累的声誉、经验与资源，会显著影响企业的创新行为，本文借鉴郭玥[3]的做法，将企业年龄作为控制变量纳入模型。（5）股权制衡（S）。股权制衡是指多个大股东共同持有公司股权，彼此间形成相互制约和监督的一种股权结构安排，本文使用S指数衡量股权制衡。（6）独董比例（Indir）。翟胜宝、陈紫薇[30]指出，独立董事监督有利于企业创新水平的提升，本文使用独立董事占董事会成员的比例衡量独董比例。（7）管理层薪酬激励（MS）。本文借鉴已有研究[3]，使用董事、监事及高管年薪总额的对数值衡量管理层薪酬激励。具体的变量定义见表3。