《表2 门限效应及门限个数的确定》

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《不同资本账户开放程度下汇率波动对经济增长的非线性效应——基于面板门限模型的分析》

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在采用基准线性模型进行回归时，除汇率水平外，其他变量在统计意义上均有显著性，考虑到汇率传递具有滞后性，因此在基准模型中加入汇率水平的滞后项进行检验，结果发现引入汇率水平的滞后项后使得当期汇率水平与滞后一期的汇率水平均变得显著。因此，为更准确研究汇率波动对经济增长的影响，文章在所有模型中均引入了汇率水平的一阶滞后项，回归结果呈现的均是引入汇率水平滞后一期的结果。对于门限效应，文章参考Hansen（1999）进行检验。表2为门限效应存在性及门限值个数检验结果。结果显示，不论是否引入汇率水平滞后项，汇率波动对经济增长的影响均存在门限效应。引入汇率滞后一期的门限模型通过了单门限检验和双门限检验，但未通过三门限检验。可以认为汇率波动对经济增长的影响存在双门限效应，具体检验结果如下。