《表1 阳泉煤业2016—2018年主要财务指标》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《哈佛分析框架下阳泉煤业（集团）有限公司的财务分析》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

数据来源：阳泉煤业2016—2018年财务年报。

通过表1我们可以看出，阳泉煤业在偿债能力中，流动比率及速动比率均低于行业水平，结合其短期借款额较高，可能存在短债长用的情况，其偿债风险较大，资产负债率稍高于行业水平。在盈利能力方面，2016—2018年的净资产收益率低于行业水平，资产利用效率较弱，总资产报酬率均高于行业平均水平，说明企业自有投资的经济效益越好，从投资者的角度来说风险较小，值得投资和继续投资。在成长能力方面，2017—2018年营业收入增长率均高于行业水平，说明该公司产品的市场需求大，业务扩张能力强，企业市场前景较好，如果以后会计期间该公司营业收入增长率仍呈增长趋势且高于行业平均水平，可以认为该公司具备成长性。利润总额同比增加的主要原因是煤炭综合售价同比上升、煤炭销量及售电量同比增加所致。此外，2016年11月，在国家力推动大型企业主动作为下，签订了很多煤炭长协合同，其中确定5 500大卡动力煤的基础价为535元/t，阳泉煤业在当年12月1日也签订了煤炭供需中长期合同。因此，2016年阳泉煤业的净利润增长率大幅提高。在营运能力方面，应收账款周转率均低于行业水平，应收账款变现较慢，短期偿债能力较弱，总资产周转率近3年远高于行业平均水平，周转天数远低于行业平均水平，可能存在公司营业收入虚增，此外存货周转率明显高于行业平均水平，则存货周转天数大大高于行业平均水平，需要考虑营业收入虚增，或者存货净额虚减的可能性。