《表5 变量的描述性统计》

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《我国地方政府债券发行成本的影响因素分析——基于2015—2017年3194只债券的实证证据》

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考虑到数据的可得性和研究对象的可控性，本文选择样本中地方政府债券特征性变量数据来自2015—2017年三年间中债信息网公布的地方政府债券的发行结果；各省人均GDP，固定资产投资比率，第二、三产业结构增加值的比率，地方财政自给率数据通过2015—2017年中国统计年鉴以及中经网数据库计算所得；各省债务余额由各省官方网站相关披露文件整理得来；而财政透明度以及财政专户透明度选自《中国省级财政透明度报告》（2015，2016，2017版），市场化指数选自《中国分省市场化指数报告（2016）》，并通过各地地方统计年鉴以及图书资料来对现有数据进行核对、修补。对于平均发行规模、债券只数等变量需进行取对数，财政专户透明度由于存在极端值，剔除了部分异常值。本文在进行第二个实证模型分析之前，由于西藏在2015年并未发行地方政府债券，并且2016年和2017年发行的地方政府债券规模不大，也剔除了西藏的数据，各变量的统计特征见表5（1）。