《表1 面板数据单位根检验结果》

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《股权集中度与盈余管理的实证研究——基于中国房地产业上市公司的数据》

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面板数据单位根检验的结果显示，盈余管理程度绝对值、第一大股东持股比例、第一大股东持股比例平方项、公司规模自然对数、资产负债率和销售收入增长率均在1%的显著水平下为I（0）序列。接下来，本文选用KAO检验对面板数据进行协整检验。检验的ADF统计量为-3.731 236，对应的P值为0.000 1，在1%的显著水平下拒绝原假设不存在协整关系，因此面板数据数据各变量之间存在协整关系，对面板数据回归时不会存在伪回归。