《表3 阿里巴巴盈利能力及业绩概况》

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《论双重股权结构对公司绩效的影响——以阿里巴巴集团“合伙人制度”为例》

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数据来源：东方财富网

盈利能力是一个应用较广的绩效评价指标，而且阿里巴巴采用双重股权结构上市后其盈利能力的升降是各界关注的重点，因此需要对其进行分析。由表3可知，阿里巴巴以双重股权结构上市之后，一是其收入规模每年都在以高增速增长，而且暂时没有减速的势头。二是阿里巴巴的毛利在2017年之前一直维持高增速，但是到2018年骤减，从财务报表上看主要是由于阿里巴巴本年度营业成本的大幅上升导致的，其2018年营业成本相较于2017年上升了93.36%。但这很可能是由于阿里巴巴于2018年进行的一系列操作导致的，主要包括：大力推进新零售业务，首次将“饿了么”并表，积极推进海外业务。三是阿里巴巴的净利率近年来持续下滑，除了受到毛利率的影响外，主要是由于阿里巴巴的各项费用高速增长，尤其是2018年花费约164亿元用于股权激励。而2015年的猛增主要是由于阿里影业和阿里健康估值上升带来的资产收益。总的来说，阿里巴巴在高速发展的同时保证了稳定的盈利，尤其是每股收益的持续上升，给股东和广大投资者带来了信心。