《表4：历年农商行和农信社经营效率与涉农服务效率》

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《农村金融机构经营效率测算及影响因素的空间计量分析——兼论农村金融机构改革》

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图3、图4更好地刻画了历年农商行和农信社的效率差距。图3显示，改制初期，在经历了清产核资、新募资本、重构组织、改革体制等一系列动作后，农商行释放出明显的“改制效应”（蓝虹和穆争社，2016），使得其经营效率大幅领先于农信社。特别在2008年和2011年这两个重要关口，农商行的经营效率虽有所下降，但趋势上相对平缓，因而很好地证明了改制增强了农商行经营和风控方面的优势。但需要注意的是，在2015年之后，两者的效率曲线明显趋近，表明伴随着“改制效应”的衰弱以及可持续竞争力某种程度的下滑，农商行的产权优势趋于减弱（周月书和韩乔，2016），以至与农信社的经营效率差距越来越小。图4显示的涉农服务效率则略有不同：农商行的优势在改制之初并不明显，但随着改革向纵深推进得以逐步彰显，尤其是2012～2014年形成了一个“高亢期”。这一变化与其间的政策导向密切相关，如《中国银监会办公厅关于农村中小金融机构实施富民惠农金融创新工程的指导意见》、G省监管局《关于贯彻落实农村中小金融机构支农服务“三大工程”工作的通知》等。