《表3 企业家经营精神对企业价值影响的路径研究》

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《新时代企业家精神与企业价值——基于战略决策和创新效率提升视角》

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注：*、**、***分别表示回归系数的双尾检验分别在10%、5%和1%的水平下显著；系数下方括号中的数值为对应的t值。下同。

从表3中第（1）列至（3）列检验差异化中介效应模型回归可知：企业家经营精神通过实施差异化战略提高企业的市场价值；此外第（4）列至第（6）列检验成本领先型中介效应模型回归，也表明：企业家经营精神通过实施成本领先战略提高企业的市场价值。具体表现为：（1）表中第（1）列中企业家经营精神f3的系数都在1%的水平下显著为正，表明企业家经营精神对企业价值具有显著的促进作用，支持假设H1。（2）第（2）列和第（5）列中企业家经营精神f3对差异化变量和成本领先变量的影响系数在1%的水平下显著为正和负，表明：企业家经营精神可以很好地促进企业采取差异化战略和成本领先型战略。（3）第（3）列和第（6）列，企业家经营精神变量、差异化战略变量和成本领先型战略变量的系数都在1%的水平下显著，表明企业采用的差异化战略和成本领先型战略有利于企业提升市场价值，并且第（3）列和第（6）列相比第（1）列和第（4）列的企业家经营精神的系数都显著降低，显著性通过sobel检验，效应分别达到了6.9%和49%。表明：差异化战略变量和成本领先型战略变量是企业家经营精神影响企业价值的部分中介变量，支持假设H2a。