《表2 房价影响高新区研发投入的回归结果》

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《房价上涨对高新区企业研发投入的影响研究——基于31个国家高新区面板数据的实证分析》

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注：括号内为t值；*、**、***分别表示在10%、5%、1%水平上显著。

有研究指出创新要素对住宅价格存在显著的正向影响[43]，因此房价与创新投入可能存在内生性，本文使用高新区所在城市住宅开发投资额作为房价的工具变量。因为国家高新区住宅用地比例受到严格限制，住宅用地比例较低。高新区内的住宅开发投资与高新区企业研发投入也不存在直接联系，城市区域的住宅开发投资与高新区企业研发投入的直接关系会更弱。虽然住宅开发会增加地方政府财政收入，进而增加对高新区企业研发活动的资助，可能对高新区企业研发活动产生一定影响，但是使用企业研发经费内部支出作为研发投入的代理变量，政府的经费比例也很低，因此城市的住宅开发投资可以看作高新区企业研发经费内部支出的外生变量。使用城市住宅开发投资作为城市房价的工具变量进行GMM估计，与前三个回归估计一并报告，结果见表2所列。