《表3 单变量分析：环境污染责任保险的资本市场反应研究》

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《环境污染责任保险的资本市场反应研究》

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注:*、**、***分别表示在10%、5%、1%水平上显著

基于理论分析，本文以是否投保环境污染责任保险和是否自愿投保环境污染责任保险进行分组，比较两类公司的累计超额收益，并进行T检验，结果在表3列示。通过表中Panel?A可以看出，环境污染责任保险的投保企业累计超额收益CAR10和CAR7均值明显高于未投保企业，通过对二者差异进行T检验，结果均保持了1%的显著性水平。通过Panel?B可以发现，自愿投保的企业累计超额收益CAR10和CAR7均值明显高于强制投保的企业，T检验的结果保持了1%的显著性水平。综上，单变量分析初步验证了本文的假设，下文将采用回归分析做进一步验证。