《表5 X施工企业2015～2017年筹资活动现金流入结构百分比变化表》

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《X施工企业现金流量表风险识别及应对措施》

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单位：万元

PPP项目的落地推广成为施工企业产值规模扩张的新领域，施工企业PPP项目与传统项目部资金流特性有较大差别。PPP项目运行的前提是政府与社会资本的合作，项目分为建设期及运营期，建设期均由社会资本垫付资金承担项目基础设施建设的设计、建设工作，运营期才能通过政府付费或者使用者付费等方式获得延迟性投资回报，因此在项目建设期施工企业通常没有现金流入，而却要承担项目设计、建设阶段的全部现金流出。以目前X施工企业规模扩张与资金流紧缺的现状来看，对外筹资是解决PPP项目建设期垫资问题的有效途径。根据选取的X施工企业偿还债务利息支付的现金及筹资活动现金流入的结构百分比变化趋势（见表4、5），可以发现2015～2017年企业偿还债务支付的现金以及筹资活动流入的现金结构百分比均处于增长状态，即企业的筹资费用及筹资规模均有所增长。可见，参与PPP项目建设促使施工企业通过对外融资保证资金流入量安全可控，随之也产生了融资成本增加挤占企业资金流的现象。