《表4 2011—2016年掌趣科技及行业税后净营业利润数据表（单位：万元）》

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《基于财务战略矩阵的企业合并财务评价》

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一是税后净营业利润。该指标可有效反映企业造成的盈利能力，同时也是对经济增加值指标影响最大的因素。由表4可知，掌趣科技税后净营业利润在2011—2012年间出现明显上升，之后一直趋于稳定状态，但在2016年却出现大幅下降情况，甚至已呈现负数状态。在查阅掌趣科技2016年年报后发现，该会计期间税后净营业利润跌为负值的原因在于营业利润为负值，且早在2014年企业的营业利润就已经开始大幅下滑至负数，同时营业利润在后续几年间也在持续下降。掌趣科技的税后净营业利润与行业均值相较后发现，企业在2011—2014年间税后净营业利润一直高于行业均值，但在2015年和2016年行业均值大幅提升远高于掌趣科技，且企业也在2016年下滑严重，表明企业发展与行业发展在2014—2015年间极为不符，究其原因后发现，掌趣科技在2015年存在多个项目未完成业绩承诺，被合并企业玩蟹科技在合并后经营状况存在较为严重的问题，不仅未能为掌趣科技创造价值，更是在2015年和2016年出现亏损，与此同时，掌趣科技在行业发展势头良好的情况下经营业绩却反而下降，说明企业在合并后研发及运营能力未实现较大幅度提升，影响企业长期发展能力和未来融资能力。除此之外，玩蟹科技在合并时估值过高也是造成业绩未能达成的重要因素之一。