《表1 变量设计：股权结构、研发投入与企业经营绩效关系研究》

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《股权结构、研发投入与企业经营绩效关系研究》

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本文依据2012年中国证券监督管理委员会行业分类标准，选取2014—2018年A股市场316家信息技术业上市公司作为研究对象（剔除数据缺失的样本），经过筛选共得到1 095个有效样本点。以总资产净利率（ROA）作为被解释变量（企业经营业绩）的衡量指标，以研发资金投入（R&D）、研发人员投入（SEL）作为解释变量（研发投入）的衡量指标，以第一大股东持股比例（CR1）、前十大股东持股比例（CR10）、股权制衡度（Z）作为调节变量（股权结构）的衡量指标，以公司规模（SIZE）、资产负债率（LEV）作为控制变量。具体变量设计如表1所示。