《表5 分业态检验结果：互联网金融发展与经济增长的关系——非参数格兰杰检验》

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《互联网金融发展与经济增长的关系——非参数格兰杰检验》

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随着互联网金融创新深化和监管细化，互联网金融新业态也不断涌现。但从发展实际来看，互联网支付、互联网货币基金、互联网投资和互联网保险四个主要新业态组成了现行互联网金融发展的主要内容，并被赋予了刺激消费、降低企业融资成本和化解交易风险等目标预期。接下来，对互联网金融各业态与经济增长关系进行检验，分业态层面的非参数格兰杰因果检验结果如表5所示。由结果可以看出:在滞后1期时，拒绝“互联网支付不是经济增长的格兰杰原因（IPI\nEG）”的原假设；而无论滞后多少期，都接受“经济增长不是互联网支付的格兰杰原因（EG\nIPI）”。可以看出，互联网支付与经济增长之间只存在单向格兰杰因果关系，互联网支付利于提升支付效率和消费的便利性，利于从“消费端”拉动经济增长。从互联网货币基金来看，在滞后1期，分别拒绝“互联网货币基金不是经济增长的格兰杰原因（IMI\nEG）”和“经济增长不是互联网货币基金的格兰杰原因（EG\nIMI）”的原假设。检验结果充分说明，互联网货币基金与经济增长之间存在互动机制。从互联网投资来看，在滞后1~3期时，拒绝“互联网投资不是经济增长的格兰杰原因（IDI\nEG）”的原假设，说明互联网投资是经济增长的原因。而且值得关注的是，在滞后1~5期时，分别拒绝“经济增长不是互联网投资的格兰杰原因（EG\nIDI）”的原假设，经济增长也是互联网投资的格兰杰原因。说明互联网投资和经济增长之间存在互动机制。从互联网保险角度来看，在滞后1期，分别拒绝“互联网保险不是经济增长的格兰杰原因（II\nEG）”和“经济增长不是互联网保险的格兰杰原因（EG\nII）”的原假设，互联网保险发展与经济增长间也存在互动关系。综合而言，除互联网支付与经济增长间存在单向格兰杰因果关系外，互联网货币基金、互联网投资和互联网保险均与经济增长之间存在双向格兰杰因果关系和互动机制，有效支撑了理论预期。