《表5 产业集聚影响房地产价格的中介效应实证检验结果》

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《产业集聚对中国房地产价格影响的实证研究》

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注:*、**、***分别表示在10%、5%和1%置信水平下显著。

再次，对动态面板数据模型公式（4）、公式（5）和公式（6）进行系统广义矩估计，检验产业集聚是否存在影响房地产价格的人口集聚和土地成本中介效应。根据估计结果（见表5），发现在模型1中，产业集聚对房地产价格具有显著的正向影响，同时产业集聚能够显著正向影响人口集聚与土地成本，模型2和模型3中的估计系数分别为4.592和0.062，而人口集聚与土地成本又能够显著影响房地产价格，模型4和模型5中的估计系数分别为0.000124和0.439，由此可以判定产业集聚通过人口集聚与土地成本两个途径影响房地产价格是成立的，即中介效应是存在的。又由于模型4和模型5中产业集聚的系数也显著，因此人口集聚与土地成本分别只反映了部分中介效应。（1）由此可知，产业集聚能够通过人口集聚和土地价格上涨来推动房价上涨，但人口集聚和土地成本均分别传递产业集聚对房地产价格的部分影响。各个模型的估计结果均通过了残差序列相关检验和Sargan的工具变量有效性检验（见表5）。