《表2 2016-2018年各项费用占营业收入的百分比》

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《杜邦分析法在上市公司财务中的应用》

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营业净利率是以企业扣减所得税之后的利润和营业收入之间的关系反映企业盈利能力的指标，营业收入与营业成本总额的多少决定了它的大小。由表1可知，R公司2016-2018年的营业净利率呈先下降后上升趋势，从13.18%下降到12.58%再上升至13.29%。从绝对值上看，企业的营业收入和净利润在不断增加，营业净利率之所以下降是由于净利润的增长速度落后于营业收入的增长速度。进一步分析成本和三项费用对于销售净利率的影响（见表2），可以发现营业成本所占比重逐年降低，三项费用占比逐年增加。其中销售费用增势最为明显，主要是由于人工成本及产品配送服务所致。