《表4：利率市场化与农商行的盈利能力分析》

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《利率市场化对农村商业银行经营绩效的影响研究——基于盈利性、风险性、流动性的考量》

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注：***、**、*表示分别在1%、5%、10%的水平上显著；解释变量第一列为估计系数，第二列括号内为聚类稳健性标准误（下同）。

其中，i代表银行数目，t为年份，αj、βj、γj(j=1，2，3，4，5，6，7，8，9）为模型的待估参数，为不可观测的个体效应，εit为服从正态分布的随机扰动项。α0、β0、γ0为常数，roait为资产收益率来衡量农商行的盈利能力，larit为存贷比来衡量农商行的流动性水平，Z-scoreit来衡量商业银行的经营风险，irli、irlit2为利率市场化指数及其利率市场化指数的平方项，其他相关指标含义在表2中均有详细说明，不再赘述。除此之外，本文通过模型的离差变换来消除模型可能存在个体效应，考虑到可能存在组内自相关，本文将使用个体的聚类稳健标准。数据来源方面：本文所采用的的数据除了GDP增长率来源于福建省统计年鉴以及M2来自央行官网上公布的数据之外，其他相关数据均来自于福建省72家农商行年报的手工整理与统计，经过筛选和处理共获得60家农商行从2011年到2017年总共7年的非平衡面板数据。