《表1 2010-2018创业板样本公司股权结构情况表》

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《创业板上市公司高管持股对研发投入影响的实证研究》

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根据国泰安数据库资料整理.

前人关于何种因素影响企业开展研发活动的研究较多，包括实证研究了对企业高管实施股权激励后是否会降低委托代理成本，是否会促进企业进行研发创新，但由于研究的国内外市场差异、样本时段不同、研究模型及研究方式的差异，使得学者们得出了不同的研究结论，甚至存在矛盾，主要分为高管持股比例与研发支出之间呈显著的正相关关系、显著的负相关关系、显著的倒U型关系以及无显著相关关系。比如学者刘伟、刘星（2007）以高新技术企业为研究对象，实证检验得出高管持股比例越高，越能促进企业开展研发活动；张静（2012）发现，实施股权激励容易导致管理层存在辞职套现的动机，进而会做出短期主义行为，减少研发支出。由于前人关于创业板上市公司研究较少，且未得出统一结论，因此本文以创业板2010年至2018年上市公司为研究对象，数据来源为国泰安数据库，经筛选取得2200个有效样本，采用EXCEL 2013和统计分析软件STATA13.0进行数据处理和分析，采用多元线性回归模型实证检验了高管持股比例与企业研发投入之间的关系，以期丰富该领域的研究结论，为后续研究提供进一步的参考。