《表5 旋转后的产出因子载荷矩阵》

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《基于FA-GPDEA组合模型的并购绩效实证研究》

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采用SPSS23.0对12个原始产出指标进行因子分析，以特征值大于1为原则提取公因子。由于篇幅的限制，仅列示并购当年（t年）旋转后的产出因子载荷矩阵，以根据公因子代表的原始指标重新命名为具有明确经济意义的公共产出因子。根据表5可知，12个原始产出指标可以分解为5个公因子，其中公因子1代表了流动比率Y4、速动比率Y5、资产负债率Y6，命名为偿债能力因子c1；公因子2代表了资产报酬率Y1、净资产收益率Y2、投入资本回报率Y3，命名为盈利能力因子c2；公因子3代表了总资产周转率Y9、股东权益周转率Y10，命名为营运能力因子c3；公因子4代表了全部现金回收率Y11、每股经营活动产生的现金流量净额Y12，命名为现金能力因子c4；公因子5代表了总资产增长率Y7、营业收入增长率Y8，命名为成长能力因子c5。根据成分得分系数矩阵的原始指标对公共因子的贡献比率，对应各标准化变量的因子载荷，计算并购企业各年产出公共因子（c1、c2、c3、c4、c5）得分值。