《表4 东部与中西部估计结果》

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《异质信念对中国房价波动的影响效应研究》

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由于房地产市场具有区域异质性，为反映异质信念对房价影响的区域差异，在上述基础上，将35个大中城市划分为东部和中西部，分别包含17个和18个城市。表4显示出两个不同区域的估计结果，可以看出，在控制个体和时间效应的情况下，换手率对房价的影响系数仍然显著为正，但中西部系数的显著性有所降低，而其他解释变量对房价的影响均不显著。估计结果更为突出的是，东部城市换手率对房价的影响系数达到了0.275，大大高于整个样本及中西部的系数值，表明异质信念对东部房价的解释力更强。虽然面板数据样本不够大、控制变量不够全面等问题可能导致估计结果有偏差，但东部与中西部城市换手率系数值的差异客观反映了东部地区城市的异质信念对房价具有更为显著的影响。