《表8 PSM平衡性检验表》

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《反收购条款修订中董事会和股东作用研究——“相向而行”还是“背道而驰”》

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上述匹配说明处理组和控制组在协变量特征方面没有系统性差异，仅在CAR值方面存在差异。接下来分别运用一对一匹配、最近邻匹配、半径0.01匹配、核匹配的匹配方法计算在该指标上两组数据的差异。从表8可以看出，匹配后进行反收购条款修订的A股非国有上市公司CAR评分均高于未进行章程修订的A股非国有上市公司CAR评分，且均通过5%的显著性检验，有效规避了内生性问题。