《表7 不同处理强度检验：信贷冲击、债务期限与企业投资行为》

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《信贷冲击、债务期限与企业投资行为》

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上文处理组和对照组的分类标准为2008年恰好到期的长期债务比例是否大于0.5，接下来修改这一标准，研究到期的长期债务比例分别为0.4和0.6时，投资水平如何变化。我们预期到期债务比例越高，处理组企业面临的债务偿付压力越大，两组企业在金融危机期间的投资趋势差异越大。表7将处理组和对照组的分类阈值进行了调整，重复了前面的研究设计，可以看到，当2008年债务到期比例分别为0.4、0.5和0.6时，双重差分估计值分别为-0.0054、-0.0624和-0.2174，估计值依次增大，且至少都在10%的水平上显著，说明到期债务比例越高，企业面临的债务偿付压力越大，两组企业在金融危机期间的投资趋势差异也越大，进一步验证了债务到期期限与投资行为之间的相关关系。