《表4 西奥罗尼的预计上市和收益期》

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《rNPV在科创板医药行业中的应用——以微芯生物为例》

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西奥罗尼现正处于Ⅱ期临床试验阶段，公司预计将于2021年申请上市。由于微芯生物西达本胺上市的审评年限为2年，因此可推断公司正常发展情况下西奥罗尼将于2023年被批准上市，正式进入市场。此外，微芯生物招股说明书显示，2029年西奥罗尼的专利保护期结束。一般而言，西罗尼奥的收益期从2023年开始到2029年结束，收益年限为6年。但研究发现创新药经FDA批准上市6年后可达到销售峰值，即西奥罗尼专利期满时刚好可以达到其销售峰值，若专利期满便结束收益期会导致其收益期过短，且不符合创新药正常的销售情况，因此借鉴美国、日本等发达国家的规定，将医药品的专利保护期再延长5年，即将微芯生物西奥罗尼的收益期适当地放宽至11年，即以上市后的11年为限对预计的收益进行折现，具体期间的划分如表4所示。